{"id":65382,"date":"2025-08-12T08:14:50","date_gmt":"2025-08-12T14:14:50","guid":{"rendered":"https:\/\/themexicopost.com\/?p=65382"},"modified":"2025-08-12T08:14:53","modified_gmt":"2025-08-12T14:14:53","slug":"banxico-toma-la-decision-de-observar-el-crecimiento-y-no-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themexicopost.com\/?p=65382","title":{"rendered":"BANXICO TOMA LA DECISI\u00d3N DE OBSERVAR EL CRECIMIENTO Y NO LA INFLACI\u00d3N"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p><strong>Por: Irasema Andr\u00e9s Dagnini<\/strong><\/p><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-drop-cap\">El comportamiento de los precios en M\u00e9xico ha mostrado se\u00f1ales de moderaci\u00f3n desde 2024. Sin embargo, la previsi\u00f3n para 2025 se mantienen por encima del objetivo del Banco de M\u00e9xico. De acuerdo con la encuesta de expectativas de julio, la inflaci\u00f3n general cerrar\u00e1 el a\u00f1o 4.07% y la subyacente en 4.11%, por arriba de la meta de 3.0%, con un margen de +\/- un punto porcentual.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Existen razones para anticipar que efectivamente la inflaci\u00f3n ser\u00e1 m\u00e1s alta en la segunda mitad del a\u00f1o, a pesar de los ajustes observados entre mayo y julio, que ubican la inflaci\u00f3n general en 3.51%. Entre los factores que podr\u00edan presionar al alza los precios destacan el gasto estacional en educaci\u00f3n durante agosto, el evento comercial de El Buen Fin en noviembre y el aumento en la oferta monetaria t\u00edpico de diciembre.<br><\/p>\n\n\n\n<p>En contraste, los pron\u00f3sticos del propio Banco de M\u00e9xico para la inflaci\u00f3n general y subyacente se acercan al objetivo desde este mismo a\u00f1o, con estimaciones en torno al 3.7%.<br><\/p>\n\n\n\n<p>La semana pasada, la Junta de Gobierno del Banco de M\u00e9xico recort\u00f3 en 25 puntos base la tasa objetivo hasta 7.75%, considerando el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad en la actividad econ\u00f3mica y el posible impacto de las nuevas pol\u00edticas comerciales a nivel global.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Tomando en cuenta lo antes se\u00f1alado en el comunicado de pol\u00edtica monetaria del banco central de la semana pasada, es importante recordar lo se\u00f1alado en el Art\u00edculo 2\u00b0 de la Ley del Banco de M\u00e9xico, que indica que \u00e9ste tendr\u00e1 como objetivo prioritario \u201cprocurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda, seguido por el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.&#8221;<br><\/p>\n\n\n\n<p>De tal manera que ahora la autoridad monetaria est\u00e1 priorizando el comportamiento del crecimiento econ\u00f3mico por encima del control de la inflaci\u00f3n, cuando un adecuado control de precios puede fomentar indirectamente el crecimiento y mejorar el bienestar social.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Cabe destacar que Jonathan Heath, subgobernador del Banco de M\u00e9xico, fue el \u00fanico miembro que vot\u00f3 por mantener la tasa sin cambios.<br><\/p>\n\n\n\n<p>La Junta de Gobierno dej\u00f3 abierta la posibilidad de realizar nuevos recortes en lo que resta del a\u00f1o. El uso del plural sugiere que podr\u00edan aplicarse dos ajustes adicionales, yo pensar\u00eda de 25 puntos base cada uno, lo que llevar\u00eda la tasa de inter\u00e9s interbancaria a 7.25% al cierre de 2025. Esta cifra se ubica cerca del rango estimado por el propio banco central para la tasa real neutral, que va de 1.8% a 3.6%.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, existe la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca su tasa de referencia al menos una vez antes de finalizar el a\u00f1o, lo que podr\u00eda disminuir el diferencial entre ambas tasas y tener influencia sobre las pr\u00f3ximas decisiones de Banxico.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Coberturas: herramientas clave ante la incertidumbre<br><\/p>\n\n\n\n<p>En conclusi\u00f3n, todo apunta a que las tasas de inter\u00e9s mantendr\u00e1n una tendencia bajista, aunque persiste el riesgo de un repunte en la inflaci\u00f3n subyacente. Este entorno podr\u00eda beneficiar a las empresas que buscan mejores condiciones de financiamiento para elevar su productividad,<br><\/p>\n\n\n\n<p>Pero finalmente no sabemos si el banco central seguir\u00e1 observando el crecimiento antes que la inflaci\u00f3n, en resumen: no existe bola de cristal para adivinar lo que vendr\u00e1. Lo que s\u00ed existe son instrumentos de cobertura que permiten reducir la volatilidad del mercado. En el caso de tasas de inter\u00e9s, la oferta en MexDer es amplia, con productos sobre TIIE, Cetes y Bonos.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Un claro ejemplo del uso estrat\u00e9gico de coberturas y resultados positivos es Gruma, empresa mexicana con operaciones globales que depende de materias primas como ma\u00edz, trigo, gas natural y di\u00e9sel; y que utiliza instrumentos como swaps, futuros, o coberturas cambiarias para mitigar riesgos asociado a la volatilidad de precios. Por cierto, la semana pasada Standard &amp; Poor\u2019s elev\u00f3 su calificaci\u00f3n crediticia de BBB a BBB+, reconociendo su s\u00f3lido desempe\u00f1o financiero, bajo nivel de endeudamiento y pol\u00edtica de inversi\u00f3n prudente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por: Irasema Andr\u00e9s Dagnini El comportamiento de los precios en M\u00e9xico ha mostrado se\u00f1ales de moderaci\u00f3n desde 2024. Sin embargo, la previsi\u00f3n para 2025 se mantienen por encima del objetivo del Banco de M\u00e9xico. 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